导语：美国财经投资网站Fool.com今天撰文称，由于Twitter高管近期大幅减持股票，加之该公司的未来发展不够明确，所以投资者应当回避该股，不应盲目抄底。
以下为文章全文：
在Twitter发布乏善可陈的第二季财报后，该股应声大跌。由于Twitter股价目前已经处于历史低位，收盘价刚好为26美元的发行价，有些投资者或许认为买点已到。
在之前的文章中，我已经谈到了投资者应该回避该股的三大原因：用户增长乏力、广告战略亏损、股票奖励过多。今天，我还要再强调另外一个原因：Twitter内部人士正在大举抛售该公司的股票。
3个月套现1.03亿美元
根据Twitter提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，该公司的内部人士过去3个月共计减持套现1.03亿美元——7月3160万美元，6月2850万美元，5月4280万美元。在此期间减持最多的是Twitter前CEO埃文·威廉姆斯(Evan Williams)，他个人减持9360万美元Twitter股票。
去年4月，该公司前CEO迪克·科斯特洛(Dick Costolo)、临时CEO杰克·多西(Jack Dorsey)和威廉姆斯都表示，他们“目前不准备”出售公司股票。他们持有的股票于次月解禁。
但几个月后，科斯特洛便通过其家族信托制定了一份股票抛售计划。到11月，该信托将其持有的Twitter股票抛售了50%。科斯特洛自那之后又卖出了3730万美元Twitter股票。一名机构投资者指责科斯特洛在公司的大船沉没时“抓住了救生艇”。事实上，CFO安东尼·诺托(Anthony Noto)是过去一年唯一一名增持自家股票的Twitter高管，他在5月买入47.3万美元股票。
精准减持
Twitter内部人士的减持恰逢该公司去年推出“直接响应”广告之际，科斯特洛尤其明显。这些广告允许广告主只针对符合他们意愿的点击量支付费用——例如获得了新的粉丝，为网站转化了流量，或者搜集了电子邮件地址。Twitter认为，这项战略可以吸引更多的小型广告主。然而，这也有可能导致现有广告主因为合格点击量的减少而支付更少的费用。因此，Twitter目前预计今年营收仅增长约60%——低于2014年的111%。
在科斯特洛去年担任CEO时，他曾经推出了一系列新功能，包括即时时光轴、群聊、视频编辑工具、不登录体验以及电子商务项目。不幸的是，多西在上季度的电话会议上对投资者表示，这些项目均未对受众或参与度产生实质性影响。Twitter上一季度的月活跃用户增长同样创下上市以来的新低。鉴于新项目失败和用户增速触顶，就不难理解Twitter内部人士为何急于套现股票了。
关注光明面
Twitter的前景或许有些暗淡，但仍有一些潜在刺激因素。“闪电项目”将把基于事件的内容添加到新闻报道中，并配以图片和视频。根据皮尤研究中心的数据，在35岁以下的Twitter用户中，约有半数将该网站作为主要新闻来源。
Twitter的视频广告业务也有增长空间，因为市场研究公司iProspect的数据表明，观看完整Twitter视频的用户多于观看完整Facebook视频的用户。该公司的数据授权业务也保持着健康的增长速度，上一季度为该公司贡献了10%的营收。
投资者应该怎么办？
内部人士的减持力度很大，但投资者不应当完全据此作出投资决策。还有很多其他原因也会促使他们减持，但这都不会在SEC文件中披露。
其他社交网络公司的内部人士也减持了很多股票。例如，Facebook的内部人士仅今年7月就减持套现3500万美元。然而，由于Facebook股价过去12个月大涨30%，所以很少有人关注这些问题。不过，同期的Twitter股价却下跌34%。因此，人们很容易认为Facebook内部人士只是为了变现，而Twitter内部人士则是在绝望地抛售股票。
无论内部人士的减持力度有多大，我都认为现在完全不适合买入Twitter股票。该公司面临太多的阻力，而且没有提供明确的未来发展计划。Twitter肯定不会在短期内彻底沦落，但我认为该股可能还要进一步下跌才能再次迎来反弹。(新浪科技)
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