从目前情况来看，在离岸人民币业务上，更多的是香港、伦敦和新加坡三个城市之间的角逐。微妙的是，香港和伦敦在逐步加强双边合作，推进彼此的离岸人民币业务。
2012年9月中旬，伦敦金融城市长吴达为造访香港期间不断强调，伦敦希望发展人民币业务，但不希望与香港竞争。事实上，香港和伦敦的合作已渐入佳境。2012年1月香港金融管理局总裁陈德霖与英国财政大臣欧思邦，宣布成立推动国际人民币业务发展合作小组。该小组12月4日已在伦敦召开第二次会议，今年则会召开第三次会议。
2012年上半年，新加坡在人民币离岸市场中的份额一度保持“老二”的位置。不过，这种情况已悄然发生变化。招商证券报告显示，截至2012年9月，伦敦在人民币离岸市场中的份额达到了4%，新加坡为3.9%。伦敦后来居上，并连续3个月保持了全球第二大人民币离岸中心的地位。
招商证券对此提出，伦敦从地理位置来看，潜力要远大于新加坡。伦敦超越新加坡并不意外，因为从目前的阶段来看，人民币跨境贸易仍是人民币国际化的主要手段。
值得注意的是，去年12月中国建行还成为首家在伦敦发行人民币计价债券的中资银行。而去年10月，原本有机会成为新加坡的首只人民币计价股票Dynasty
REIT，最终因市场原因中途搁浅。
新加坡面临的不仅有伦敦的竞争，更有来自香港的竞争。宋敏指出：“现在新加坡和伦敦都在跟，欧盟是中国最大的经济伙伴，伦敦本身就是一个美元和欧元的离岸中心，有比较完善的制度。而新加坡是后起之秀，是东南亚的中心，东南亚接受人民币的程度会比较高，从短期来看，新加坡相对于伦敦而言，优势比较多一些。但从长远来看，就很难确定。”
由于区域相近，香港业界普遍认为，新加坡是香港的竞争对手；而新加坡也视香港为竞争对手，未来新加坡和香港之间的竞争会越来越深入。当然新加坡面临的问题，不仅仅直面香港、伦敦等地的竞争，还要面对香港和伦敦之间合作不断深化所带来的竞争。(中国证券报)
