经济学家们说，这就会导致银行信贷收紧，以及房地产业硬着陆。
一旦发生这种情形，星展银行指出，新加坡和香港将是亚洲受打击最大的。
过去五年，为了刺激增长，发达国家的中央银行维持了全球利率的低水平。这也导致了对增长良好的亚洲来说意想不到的后果。
四年来，由于拿到的钱都很便宜，因此刺激了房地产进入向上的周期，而同时，这也导致家庭债务达到了新高。
在新加坡和香港，家庭债务超越了家庭收入的增长。
根据高盛最近的一份报告，2005-2012年，新加坡的家庭债务增长了63%，超过了平均家庭收入增长的57%。
星展银行经济学家谢光威说：“在亚洲的经济体中，新加坡和香港将是最容易受到利率上升影响的，因为过去几年的低利率环境下，杠杆率迅速增加。”
“所以，两个地区的房地产价格显然比其他地方长的快。”
以新加坡为例，根据新加坡信贷局的数据，房地产贷款人的数量，今年增加到了近48万人，比五年前增长了66%。
而那些拥有超过一套房地产的人数也同比增长了78%，达到48782人。
新加坡央行今年7月警告说，有10%的借款人可能在买房地产时杠杆过度，如果利率上升3个百分点的话，有借款风险的人数，可能会达到10-15%。
目前新加坡的房贷利率大约为1.5%。
高盛的分析认为，如果新加坡的房贷利率从现在的1.5%上升到大约3.5%，考虑从政府组屋提升到私人住宅的家庭就会增加25%，家庭的存款率就会从之前的15%的月收入下降到8%的月收入。
