• 2014年10月30日

    QE结束,股市会大跌吗?

        美联储29日宣布10月结束资产购买计划,为六年前开始实施的量化宽松政策(QE)画上句号。由于市场对美联储这一决定早有预期,美股当天反应相对平静。随着讨论焦点转向何时加息,预计未来市场波动将加剧,投资者应保持警惕。

        当天纽约股市三大股指开盘后在平盘附近小幅波动,美联储宣布结束QE后三大股指波动加剧并走低,道指一度下跌110点。但在触及盘中低点后,三大股指均温和反弹,收盘时仅小幅下跌。

        美银美林经济学家当天发布报告说,美联储的决定符合市场预期,但从美联储发表声明后的市场走势可以看出,美联储声明中的某些表述被市场解读为“不太鸽派”。

        美联储在当天的声明中对美国经济前景和就业市场的评估比市场预期更为乐观,使投资者担忧加息或提前到来。不过美联储重申,有必要把联邦基金利率接近于零的水平保持“相当一段时间”。这一表态部分缓解了市场恐慌情绪,也助推主要股指尾盘小幅回升。

        美银美林和摩根大通经济学家当天均表示,例会声明没有改变他们对美联储在明年6月首次加息的预期。

        美国Cuttone&Co公司高级副总裁基思·布利斯对记者说,每当美联储发出要结束刺激计划的声音,股市都会下跌,这只是“膝跳”反应。

        美国奥尼尔证券公司纽交所场内交易主管肯尼思·波尔卡里认为,美联储结束QE是一个里程碑式的时刻。现在的问题是美国经济是否能离开美联储的支持独立前行,“现在尚不能得到答案,可能还需要观察未来一两个月的宏观数据来判断经济是否如美联储暗示的那样强劲。”

        布利斯说,结束QE有两个问题令人担忧。首先,如果美国商业银行此前存在美联储的超额准备金投向市场,可能导致通胀风险骤升,进而影响市场;其次,得益于美联储宽松政策,美国公司在过去四年进行了大量股票回购,成为股市上涨的重要推动力,如果量化宽松结束使股票回购活动受抑制,美股将承受压力。

        美联储前主席格林斯潘29日表示,美联储退出宽松货币政策不可能不造成金融市场的动荡。

        市场人士也警告,结束QE并非“靴子落地”,随着对加息时间的讨论不断升温,投资者应对更多波动做好心理准备,但波动并非坏事。

        数据显示,前两轮量化宽松结束后,美股分别出现17%和22%左右下跌。因此投资者将密切关注第三轮量化宽松结束后市场的表现。但与此前不同,美联储结束第三轮量化宽松前与市场的沟通更充分、信息更透明,投资者也有更多心理准备。

        布利斯说,预计未来几天可能看到股市出现双向剧烈波动,但接近年底整体波动性会减弱。历史经验表明,11月和12月是美股表现较为强劲的时期,特别是在中期选举年。波尔卡里预计,美股今年将收涨,但不一定能回到历史高点。(新华社记者蒋寒露)
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