据《经济学人》报道，很多人认为富裕的新加坡基本上是靠银行和购物中心支持经济，而事实却恰恰相反。新加坡制造业和工业约占该国GDP的30%，而英法两国制造业和工业才占GDP的12%，美国则更低一些。
同样，新加坡也不是想象中那样遍地跨国企业：新加坡经济的五分之三是由中小型企业(SME)构成。从制造业到服务业，再从民营小企业到跨国大公司，新加坡政府对该国经济多元化引以为豪，这也帮助该国在全球经济萧条中得以分散风险。
然而现在，新加坡的经济模式受到了威胁。当其他东南亚国家经济在过去几年间以惊人甚至创纪录的速度增长时，新加坡却在苦苦支撑。2012年该国经济仅增长1.3%。今年恐怕只能看到微小的进步，尤其在第一季度经济收缩之后，较去年同期仅有0.6%的增长。
以当地一家中小企业为例，泉兴牌业是一家家族企业，专门制造汽车车牌。老板余女士表示，企业目前仍有盈余，一年营业额约30万新元(约150万人民币)，但对比几年前已经“完全不是一回事了”。
余女士称，主要的问题是成本上升挤压了利润。余女士雇佣了四名员工，其中一人来自中国大陆。两年前，余女士每月要为他交250新元的税，现在要交330新元，并且每半年还要涨一次。她还得负担这名工人的饮食、保险和住宿。尽管她每月只付给这名工人1050新元的工资，但还得掏出650新元支付额外费用。
余女士的企业在苦苦支撑，但其他企业就未必支撑得住了：对门的一家汽车维修店最近已停业大吉，而其他邻居也可能跟随其后。
企业把额外的人力成本转嫁到了消费者身上，导致新加坡的通胀率成为该地区最高之一。同时，上升的成本降低了出口的竞争力。余女士想把产品出口到印度尼西亚，但遭到了强势新元的打击，其升值反映了新加坡服务行业的蓬勃发展。
目前，新加坡政府正在着力促进该国经济向新的高技术型经济转变，“生产力和创新信贷”就是此类政策之一。拜其所赐，余女士最近购入了一台德国机器，能在两分钟内打好一块铝制的汽车车牌，之前则需要一个小时。
该政策在最近的预算中更进一步，新加坡政府现在还提供技术知识和培训方面的帮助。政府正在扶持具有潜在宏图的制造业领域，例如生产扫描器和其他先进诊断工具的生物医学工程行业。
