• 2015年6月17日

    美联储6月会议 你要紧盯这五大要点



      美联储将于周三公布翘首以待的6月会议声明,主席耶伦也会举行新闻发布会。投资者需高度关注以下几点:首次加息时点方面的暗示、散点图可推断年内加息几次、美联储对经济的评价是否好转、美联储对通胀是否更有信心、官员们内部分歧是否加大。

      美东时间周三下午2点,美联储将公布6月FOMC会议声明,声明公布后半小时,美联储主席耶伦将举行季度新闻发布会。《华尔街日报》记者Ben Leubsdorf列举了投资者需要关注的五大要点。华尔街见闻网站对此进行了整理。

      美联储何时加息?

      年初时,许多美联储官员预计将在6月会议上加息。不过年初以来美国经济表现并不理想,二季度的经济数据也不算强劲。尽管目前仍不排除6月加息的可能,但这种概率已相当之小。许多市场参与者认为,美联储可能会在9月甚至更晚的时候首次加息。

      就连偏鹰派圣路易斯联储主席James Bullard在本月早些时候都表示,希望在经济强劲的背景下加息,然而经济看似有些疲弱,这种时候货币政策很难开始恢复正常化。

      耶伦可能在新闻发布会上,就首次加息的时点给出更多暗示。

      美联储官员们对利率预测的散点图

      美联储多位高级官员都强调,即便加息,未来加息的速度会很缓慢。然而多慢算是慢呢?这可以从美联储官员们对利率预测的散点图上看出来。

      今年3月会议上,官员们预期2015年底联邦基金利率中值为0.625%(12月时为1.125%);预期2016年底联邦基金利率中值1.875%(12月时为2.5%);预期2017年底联邦基金利率中值为3.125%(12月时为3.625%)。

      如果散点图显示,联邦基金利率预期中值再度降低,或许可以推断出,今年年内美国最多加息一次。

      美联储对经济的评价是否好转

      美国商务部公布的数据显示,美国一季度GDP年化季环比萎缩0.7%,较此前的初值增长0.2%大幅下修。部分美联储官员们在之前的发言中表示,这种衰退更多是由于暂时性因素。

      不过,此后数据显示,非农就业人口增加、零售销售回暖,表明经济有所起色。美联储可能会在6月声明中,承认经济的这种好转。

      美联储对通胀是否更有信心

      除了利率预测外,美联储还会公布官员们对经济增速、通胀、失业率等的预测。通胀和失业率是美联储两大关注点。耶伦曾表示,当对通胀有合理信心时,将会加息。从官员们对通胀的预测,以及耶伦新闻发布会的问答环节,可以掌握美联储对通胀的最新判断。

      此外,3月会议上,美联储下调了长期失业率到5%~5.2%。美联储一份最新研究报告显示,美国充分就业状态下的失业率可能仅为4.3%,远低于3月时美联储官员们预计的5%~5.2%。美联储理事Lael Brainard在最新的讲话中也引用了这份研究报告,认为有理由认为自然失业率可能较以往下降了。

      官员们内部分歧是否加大

      今年1月,3月和4月会议上,所有委员都投赞成票。连续三次全员赞成,是2011年以来最长的纪录。6月会议上,这种意见趋同,可能会被打破。如果6月会议不加息,里士满联储主席Jeffrey Lacker可能会投反对票。

      可以预见的是,随着加息渐行渐近,美联储内部的分歧会加大。(华尔街见闻)

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